В 2013 году не ожидается чрезмерных провалов одних мировых валют по отношению к другим.
Одинаково слабые: EUR/USD – 1,27
В 2013 году на евро продолжат давить долговые проблемы стран еврозоны. Свою лепту в понижение курса евро внесут монетарные меры ЕЦБ. «Изначально активация прямых монетарных операций может привести к укреплению евро, но вообще такая политика – это негатив для валюты, и в будущем стимулирующие меры ЕЦБ будут давить на евро», – объясняет валютный стратег UBS Джеффри Йу. В то же время, затянувшаяся политика количественного смягчения в США уравновесит «размывание» стоимости евро.
Таким образом, в течение 2013 года аналитики евро ожидают колебаний в диапазоне 1,25–1,3 долл./евро. Это куда скромнее качелей-2012 – 1,209–1,344 долл.\евро.
«Евро ушел бы вниз, если бы у инвесторов была альтернатива, но три крупнейшие валюты – это евро, доллар и иена. И инвесторы постоянно выбирают, какая из этих валют им нравится меньше остальных», – говорит главный валютный аналитик Societe Generale Кит Джукс.
Аналитики большинства мировых банков полагают, что в первом квартале евро достигнет пика своих годовых значений – 1,29–1,34 долл./евро, а потом начнет снижаться, теряя 1–2 цента в квартал. Но этот сценарий сработает при условии отсутствия форс-мажоров, наиболее вероятным из которых является выход Греции из еврозоны. Вероятность наступления данного события в 2013 году глава подразделения рейтингового агентства Standard&Poor's по Европе, Ближнему Востоку и Африке Мориц Крэмер оценил, как один к двум. В то же время он уверен, что это не приведет к развалу еврозоны, но заметно пошатнет позиции евро – до 1–1,1 долл./евро.
Евро-2013
|
Название банка |
Прогноз на |
|
Commerzbank |
1,27–1,29 |
|
Societe Generale |
1,25–1,31 |
|
BNP Paribas |
1,25–1,26 |
|
Barclays |
1,22–1,26 |
|
Morgan Stanley |
1,20–1,34 |
|
Консенсус-прогноз |
1,27 |
Полная неопределенность: GBP/USD – 1,6
На протяжении 2012 года динамика курса британского фунта к доллару была похожа на американские горки. Год начался с провала до 1,53 долл./фунт, в апреле курс взлетел до 1,62, а уже в мае провалился до 1,54. Закрывался год на пиковом значении в 1,62 долл./фунт. Каким будет 2013 год для британской валюты? Вот в этом мнения аналитиков расходятся. В Morgan Stanley говорят о просадке до 1,54 долл./фунт. В BNP Paribas верят в рост среднегодового курса до 1,69 долл./фунт. Многое будет зависеть от того, пойдет ли банк Англии на проведение нового раунда количественных смягчений. Если да, то фунт может просесть ниже уровня 1,6 долл./фунт.
Завидная стабильность: CHF/USD – 0,92
Пока Нацбанк Украины думает думу о том, как удержать гривну от падения, у Центрального банка Швейцарии (ЦБШ) прямо противоположная проблема – слишком дорогая национальная валюта. В середине 2011 года курс франка рос такими темпами, что ЦБШ принял решение привязать франк к евро и установить ограничение на уровне 1,2 фр./евро(0,923 фр.\доллар). Как только нацвалюта начинает укрепляться, центробанк выходит на рынок и выкупает валюту. В конце 2012 года ЦБШ заявил, что «с предельной решимостью продолжит обеспечивать минимальный обменный курс (1,20 франка за евро) и готов для этого покупать иностранную валюту в неограниченных количествах». Правда, как долго центробанк собирается этим заниматься, чиновники не уточнили. Но в двух крупнейших швейцарских банках (Julius Baer Group и в UBS) считают, что НБШ продолжит отстаивать установленный минимум до конца 2013 года.
Путь самурая: JPY\USD – 85
Япония – одна из немногих стран, которой в 2013 году прогнозируют экономический рост. В частности, согласно прогнозу BNP Paribas, прирост ВВП Японии составит 0,6%, а безработица сократится до 3,9% (с 4,5 в 2012 году). Аналитики французской группы также прогнозируют укрепление иены до 75 с 86 иен/долл. на конец 2012 года. В свою очередь американская Citigroup уверена, что иена в лучшем случае удержится на нынешнем уровне, в худшем – подешевеет до 90 иен/долл. «Слабость японской валюты будет обусловлена дифференциалом (разницей) процентных ставок между США и Японией, а также деятельностью японских экспортеров, связанной с хеджированием», – говорится в отчете Citigroup.
Китайский сюрприз: CNY\USD – 6
За десять лет юань укрепился к доллару почти на 40%. Еще в 2002 году за один доллар в Китае давали около 10 юаней, в 2012-м – курс укрепился до 6,2 юаней/долл. Уже более года ведутся разговоры о получении юанем статуса резервной валюты. Однако справедливости ради стоит отметить, в 2013 году это вряд ли произойдет. Так как для начала юань должен стать конвертируемой валютой. Но уже сейчас множество двухсторонних сделок проводится в китайской валюте, многие корпорации хеджируют риски в юанях, благодаря чему на китайскую валюту все время есть спрос, а ее курс постоянно укрепляется.
Русские уйдут: RUR/USD – 35
Несмотря на дорогую нефть, рубль в 2013 году будет дешеветь. Швейцарский банк HSBC полагает, что нестабильность мировой экономики и возможность нефтяных интервенций от США сильно ударят по российской валюте. Курс рубля просядет с нынешних 30,4 до 32,5–34 руб./долл. Прогноз HSBC подтверждает Минэкономразвития РФ. В его отчете на 2013 год значится курс рубля 33,6–34 руб./долл. Удивительно, но Министерство финансов России обнародовало еще более пессимистичный прогноз – 42–45 руб./долл. (при курсе 8,2 грн./долл. рубль у нас будут продавать по 0,18 грн./руб.). Свой пессимизм в российском Минфине объясняют будущим оттоком капитала из страны и ростом инфляции вследствие роста тарифов. Вразрез всем вышеперечисленным прогнозам идет отчет Goldman&Sachs, в котором говорится о плавной ревальвации рубля в 2013 году вплоть до 28,5–29 руб./долл. Аналитики банка объясняют: они не предвидят снижения цен на нефть, а значит, и рубль будет сильным. Однако, далеко не факт, что цены на нефть будут расти. Средний прогноз мировых банков на 2013 год – 110-115 долл за баррель марки Brent, то есть фактически цены останутся на прежнем уровне. К примеру, Morgan Stanley предполагает, что среднегодовая стоимость барреля нефти составит 115 долл, Societe Generale - 110 долл, Deutsche Bank - 108 долл.